动作中国第十二大电解铝分娩商，翻新国际实业集团有限公司的香港初度公开募股（IPO）得回了大师顶级投资者的强力背书，这为近期回暖的香港IPO商场再添一笔遑急来回。

据媒体14日报谈，这家总部位于内蒙古的公司已于周五启动选择投资者认购，谋划通过本次刊行召募高达55亿港元（约合7.07亿好意思元）。这次IPO诱导了包括瑞士巨额商品来回巨头嘉能可、有名财富措置公司高瓴投资和千禧年措置公司在内的豪华投资者声势。

这些基石投资者已情愿悉数认购约3.36亿好意思元的股份，占最高募资额的近一半。凭据条约，他们需将所抓股份锁定至少六个月。除上述机构外，基石投资者名单中还包括中国最大的民营电解铝分娩商中国宏桥集团、动力来回商Mercuria Energy Group以及来回巨头Jane Street Group LLC。

这次刊行正好铝市行情热潮之际。受东谈主工智能数据中心成立等身分提振，铝价现在交投于近三年高位。对于正在复苏的香港新股商场而言，翻新国际的上市以及高瓴、千禧年等活跃机构的参与，无疑是一个积极信号。公司瞻望将于11月24日认真挂牌上市。

明星基石声势背书，募资近半用于国外扩展

凭据公司于周五发布的招股文献，翻新国际谋划刊行5亿股股份，刊行价区间为每股10.18港元至10.99港元。

繁密的基石投资者声势是本次IPO的一大亮点。嘉能可、高瓴、千禧年等机构的入局，反应了成本商场对公司基本面和铝行业长进的招供。

对于召募资金的用途，翻新国际谋划将约一半的净收益用于扩大国外分娩，其余部分将用于绿色动力形势、补充营运资金及一般公司用途。本次IPO的联席保荐东谈主为中金公司和华泰国际。

垂直整合构筑成本上风，行业周期致功绩波动

翻新国际的中枢业务聚焦于铝产业链上游的氧化铝精熟和电解铝冶真金不怕火。招股书征引的CRU求教裸露，按2024年产量联想，该公司是中国第十二大电解铝分娩商，其位于内蒙古霍林郭勒市的冶真金不怕火厂是华北地区第四大分娩基地。其主要境内筹备实体内蒙创源于2024年获工信部授予国度级绿色工场荣誉。

公司通过在内蒙古和山东的策略性布局，构筑了权臣的成本上风。其山东滨州基地左近铝土矿入口港，而内蒙古基地则享受低电价上风。通过“动力-氧化铝精熟-电解铝冶真金不怕火”的垂直一体化形状，公司在2024年已毕了高达84%的氧化铝自给率和88%的电力自给率，blackjack远高于行业平均水平。

受益于行业上行周期，公司功绩在昔日几年增长权臣。2022年至2024年，公司净利润从9.13亿元东谈主民币增长至26.3亿元。关连词，动作周期性行业参与者，公司功绩也易受原材料价钱波动影响。2025年前五个月，受煤炭价钱高涨推动分娩成本加多，公司净利润同比下滑14.4%至8.56亿元东谈主民币。

关连来回引柔和，高度依赖单一最大客户

招股文献裸露，翻新国际与A股上市公司翻新新材存在密切的关连方来回，后者是其单一最大客户。翻新国际董事长崔立新同期担任翻新新材的董事长和控股鞭策。

自2023年翻新新材在翻新国际的内蒙古工业园隔邻启用新分娩基地后，翻新国际启动向其大畛域供应液态电解铝。数据裸露，2023年和2024年，来自翻新新材的收入折柳占翻新国际总收入的78.8%和76.6%。2024年，翻新国际前五大客户的收入占比高达86.6%，远高于同行上市公司天山铝业（37.01%）和云铝股份（39.07%）。

招股书走漏，公司董事长崔立新通过其全资领有的Bloomsbury Holding在上市前抓有翻新国际100%的股份，上市后瞻望将抓有约75%。

在上市前，翻新国际进行了一系列里面重组，包括在中国香港成立全资子公司Phineas Management，后者再于内地成立外商独资企业北京创源21点，并由北京创源收购主要筹备实体内蒙创源的股权。

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