瑞财经 严明会 近期，上海百秋尚好意思科技管事集团股份有限公司（以下简称：百秋尚好意思）向港交所主板提交上市肯求书，独家保荐东说念主为中信证券。

算作中国中高端品牌数字零卖运营管事商，百秋尚好意思通过引诱浮滥瞻念察、审好意思智商、数字化技巧及系统化运营并运用AI赋能的用具，为品牌商提供带来可揣测生效的聚积全链路、隐蔽多渠说念的智能零卖治理决策。其治理决策以三项业务样式提供，分别为电商运营管事、品牌营销管事以及商品销售。

2023年-2025年，百秋尚好意思帮融合品牌在中国线上阛阓卖出233.89亿元、289.04亿元、396.73亿元的居品，我方从等分别获取13.18亿元、14.19亿元、15.87亿元的销售收入；但这些收入中，百秋尚好意思还要扣除本人产生的销售老本、运营开支等用度，最终才智滚动为落袋利润。

各期，百秋尚好意思概述毛利率分别为37.2%、32.9%、33.4%；对应净利润2.50亿元、1.43亿元、2.14亿元；净利润率分别为19.0%、10.1%、13.5%。2025年，2亿分成金额仍是占昔时净利润的93.4%。

电商运营管事是百秋尚好意思中枢收入开头，期内孝敬了87%以上营业收入，收入金额由2023年的11.52亿元加多8.2%至2024年的12.46亿元，主要由于DP业务的收入加多52.6%；2025年同比加多11.3%至13.87亿元，主要由于TP业务收入同比增长12.7%。

同时，来自品牌营销管事收入为1.24亿，占比为7.8%；来自商品销售收入为7566万，占比为4.8%。

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按在线平台类型别离，电商运营管事分为TP业务及DP业务。其中TP运营处当事者要管事以天猫、京东、唯品会为代表的货架式和酬酢型第三方在线零卖平台，往往提供涵盖门店和居品运营、引申活动践诺、订价不停、平台内流量滚动和管事体验不停等系统化援手。

DP运营处当事者要管事以抖音电商为代表的兴味平台生态系统，以“直播带货”为代表，通提供涵盖短视频推行制作、直播运营、媒体投放协长入往复滚动的概述请托管事。

尽管两类管事在请托重心上有所不同，但跟着品牌深远其全局在线运营，TP管事和DP管事之间的界限正日益会通，期内百秋尚好意思来自TP业务的收入占比波动下落，DP业务全齐数值上抓续成长，对总收入的孝敬比例赓续提高。

依托一体化运营智商及对中高端品牌的管事，百秋尚好意思在电商运营管事GMV方面保抓行业进步，2025年终了GMV达396.73亿元，较2023年的233.89亿元增长69.62%，其中DP业务GMV从2023年的37.88亿元增长至2025年的89.34亿元，增幅达135.85%，同时在总GMV中的占比从16.2%升至约22.5%，成为主要的新增长引擎。

百秋尚好意思暗示，GMV增幅高于DP业务收入增幅，21点游戏官网主要由于退款加多所致，此乃因所产生的GMV中，来自一般退款率较高之居品品类的占比有所升迁，这与行业成例相符。

据弗若斯特沙利文的贵府，按2025年度电商运营管事GMV计，百秋尚好意思在中国品牌在线零卖概述运营管事商中位列第二，阛阓份额约为2.7%；在专注管事国外品牌（即巨匠总部位于中国内地除外的品牌）细分阛阓，为中国最大的DP运营管事商，阛阓份额为4.6%。

但DP业务的盈利智商相对偏弱，2025年其DP业务毛利率约为29.1%，低于TP业务的35.6%。百秋尚好意思暗示，其DP业务属于资源密集型，因此其利润率低于TP业务。不外由于DP业务属相对较新的生意模式，其利润结构将来可能发生变化，这可能导致公司不同行务的相对盈利智商随之改造。

当今，百秋尚好意思股权架构中，刘志成、上海百秋志成、百秋帕特尼、百秋壹贰壹、胡少群、邱玉洪，共同构成一组控股鼓舞集团，共同抓有45.41%的股份，并通过AB股安排，扫尾73.29%的投票权。

46岁刘志成担任董事会主席、践诺董事兼首席践诺官，主要慎重引导及不停董事会，并监督集团的举座业务计谋及不停。其于1999年7月获取天津工会不停干部学院管帐专科大专学历。创业前曾在百胜软件干了4年销售司理至2008年4月；2009年6月-2010年8月，再次任职百胜软件，担任管说念总监，慎重销售及阛阓引申。2023年-2025年（简称：敷陈期），刘志成薪酬（剔除以权柄结算以股份为基础的付款开支）分别为184.1万元、141.4万元、240.8万元。2025年大幅涨薪近百万。

45岁的邱玉洪担任践诺董事兼副总裁，2000年6月获取济急不停大学电子数据处理管帐专科大专学历，之后加入汉高股份，先后在财务部门及业务监控部门任职，其临了职位为汉高粘合剂技巧大中华区供应链及运营扫尾慎重东说念主。2015年7月加入百秋尚好意思，2020年2月获委任为践诺董事，主要慎重监督集团业务的拓展及物流界限的不停，同时其薪酬分别为159.1万元、143.6万元、95.9万元。2025年降薪近50万元。

胡少群自从2025年1月20日不再担任公司副总裁，并于2025年6月16日辞任公司董事职务(中国)21点游戏官方app下载，薪酬分别为497.3万元、629.9万元、8000元。