本文是《极简投研》的第733篇著作。著作仅记录个东谈主想考，不组成投资提倡，作家莫得群、不收费荐股、不代客答理。一、博纳影业轮廓 北京市博纳影业03年设立，22年上市，主营影院及院线（64%）、剧集（19%）、电影（18%）。

影院及院线业务（64%）主要包括院线业务和影院业务，剧集业务（19%）主要包括网剧/电视剧的创作、投资、刊行等，电影业务（18%）主要包括电影的投资业务和刊行业务。

现时，在A股全部17家影视动漫制作公司中，公司排行第6。 二、博纳影业的发展历史 1999年，于冬创立北京博纳文化讨论有限公司，成为国内首家赢得电影刊行许可证的民营公司。

2000年，刊行首部影片《说出你的精巧》，票房近1000万，开启民营电影刊行先河。

2001年，刊行《我的手足姐妹》，以寰球援助分账状貌创下2000万票房记录。

2003年，与保利集团合股设立保利博纳，迈出制片第一步。

2005年，进住院线商场，自建影院，完周密产业链布局。

2010年，在纳斯达克上市，成为中国民营电影国外上市第一股。

2012年，与福克斯合营拍摄《莫斯科任务》，拓展国际合营。

后公司推出了诸多主旋律电影，包括：

江山海三部曲——《智取威虎山》（2014）徐克导演，票房8.98亿；《湄公河行径》（2016）林超贤导演，票房11.82亿；《红海行径》（2018）林超贤导演，票房36.5亿。

中国骄贵三部曲——《中国机长》（2019）刘伟强导演，票房29.13亿；《猛火强人》（2019）陈国辉导演，票房17.08亿；《决胜时间》（2019）黄建新导演。

中国告捷三部曲——《长津湖》（2021）陈凯歌导演，票房57.75亿；《中国医师》（2021）刘伟强导演，票房13.28亿；《无名》（2023）程耳导演，票房1.48亿。

2022年，在深交所上市，收货于公司的“留洋配景”、“洋气名字”，以及主旋律杀手锏，公司亦然煊赫一时的新股，上市当日股价最热潮幅达200%。

然则，唏嘘不已的是，正本上市当日，等于巅峰。

后公司事迹捏续下滑。营收21年触顶，后捏续下滑，净利21年触顶，后捏续下滑，22-24年贯穿三年发生越来越严重的弃世，与此同期，现款流存量也告急，类现款14亿，短期借债4.5亿，一年内到期非流动欠债6亿，恒久借债20亿。

陪同事迹捏续下滑的是，公司股价也在捏续下滑，从22年8月份上市时的最岑岭15.23元，全部属跌，2025年4月份，全部跌至3.68元，最大跌幅高达76%。

博纳，你到底是若何了？ 三、博纳影业的投资逻辑 归根结底，如故主旋律杀手锏，还是无论用了。

跟着公司主投的电影屡屡扑街，公司现时还是仗马寒蝉，慢慢形成一家影院了。

2022年，博纳影业的电影投资、刊行业务收入占总营收的75.24%，是妥妥确住持业务，影院业务唯有32%，但到了2023年，便全靠影院业务撑着了，影院业务占比是76%，24年也有64%，到了25年三季报，则高达81%。

然则，电影行业自己也在片甲不留，这导致，公司的院线业务，其孝敬的营收&净利，陪同大行业的不景气，亦然每下愈况。

最近把博纳影业推到风口浪尖的是《阿凡达3》，传闻中百亿票房大作，让公司股价在短时期内翻倍，随后，又迎头砸回大地。

此事件就此宣告，博纳影业从此再无投资价值，异日只会是一个投契股，然则，投契难度将会越来越大。

其实，也但愿博纳影业简略在异日找到新的杀手锏。

时期大潮气冲斗牛，也曾让东谈主心生无穷向往的电影，还是激不起东谈主们太多的意思心和柔和了，2015年前电影行业的闹热痛快，还是再也回不到了。

其实，淌若细纠起来，哪怕在其时，电影行业亦然无理闹热，电影投资东谈主纷繁不拘末节，然则，却并莫得赚到什么钱，如今电影东谈主额外吊祭的煤雇主，推测在其时被伤透了心。

从这个角度来看，影视行业，关于投资东谈主而言，一直齐是一个额外劳苦的行当，也曾的闹热，是由钞票和运用所堆砌的，直到痴人齐死了。 唱和，是最至意的招供！